Ze względu na historię klubu, głównym rywalem Benfiki Lizbona jest inny zespół ze stolicy Portugalii – Sporting. Rywalizacja tych dwóch zespołów nie jest zwykłym starciem dwóch klubów z tego samego miasta. Derby Lizbony mają ogromne znaczenie również ze względu na status społeczno-ekonomiczny fanów obu drużyn. Kibice Benfiki to przeważnie ludzie z klasy pracującej, z kolei Sportingu głównie klasy wyższej.
Kolejnym rywalem, z którym Benfica toczy zacięte boje jest FC Porto. Rywalizacja między tymi klubami znacząco wzrosła na przestrzeni ostatnich 20 lat. Benfica, Sporting i Porto tworzą tak zwaną Wielką Trójkę w portugalskiej piłce nożnej
